ECONOMÍA TÉCNICOS THAC 2017 TL - PREGUNTA 14 (Valor de la empresa y Fondo de Comercio)

Hola, me gustaría saber la solución de esta pregunta de economía para saber si la tengo bien...y si alguien podría pasar la solución de este examen entera, que no la encuentro por ningún lado. Muchas gracias.

La empresa sociedad anónima “ELE” SA presenta a 31 de diciembre del año 2017 el siguiente balance de situación:

ACTIVO
Inmuebles................ 100
Existencias............... 30
Clientes.................... 20
Tesorería.................. 50

PASIVO
Capital.............................. 60
Pérdidas y Ganancias.........2
Deudas a l/p...................... 50
Deudas a c/p..................... 88

La rentabilidad anual que puede considerarse normal en el sector de esta empresa en función de los capitales invertidos es del 3%. Tomando como tipo de actualización o descuento el 2% y suponiendo que los beneficios son constantes y el tiempo de funcionamiento de la empresa indefinido, CALCULE las siguientes magnitudes:

a. Valor sustancial neto de la empresa.
b. Valor de rendimiento de la empresa.
c. Valor global de la empresa por el método alemán o indirecto.
d. Valor del fondo de comercio por el método alemán o indirecto.
e. Valor del fondo de comercio por el método anglosajón o directo.

Mis soluciones son:
a) VS = 62
b) VR = 100
c) VGind. = 81
d) FCind = 38
e) FCdir. = 7

Un saludo y ánimo con el estudio!!!

a) VS = A - RA = 200-(50+88)= 62
b) VR = B°/ k' = 2/0,02 = 100
c) VG(m.ind.) = (VS+VR) / 2 = (62+100) / 2 = 81
d) FC (m.ind.) = VR-VS = 100-62 = 38
e) FC (m.dir.) = [B°-(k*VS)] / k' = [2-(0,03*62)] / 0,02 = 7
k=3% y k'=2%

en cuanto al e) además de la solución FC (m.dir.) = [B°-(k*VS)] / k' = [2-(0,03*62)] / 0,02 = 7

Creo que también puede considerarse otra opción:
Partiendo de que la rentabilidad anual que puede considerarse normal en el sector de esta empresa en función de los capitales invertidos es del 3% y de que el beneficio de 2 se ha obtenido de los 60 de capital invertidos entonces 3%*60= 1,8 beneficio normal sector. SR=2-1,8=0,2 FC=0,2/0,02=10

Th Hero escribió: en cuanto al e) además de la solución FC (m.dir.) = [B°-(k*VS)] / k' = [2-(0,03*62)] / 0,02 = 7

Creo que también puede considerarse otra opción:
Partiendo de que la rentabilidad anual que puede considerarse normal en el sector de esta empresa en función de los capitales invertidos es del 3% y de que el beneficio de 2 se ha obtenido de los 60 de capital invertidos entonces 3%*60= 1,8 beneficio normal sector. SR=2-1,8=0,2 FC=0,2/0,02=10

Pero debería darte el mismo resultado....Algo falla en tu razonamiento.... Yo tengo que el beneficio normal es igual al VS*k. En este caso sería 3%*62=1,86 el b° normal del sector. Con lo que el "super rendimiento" sería 2-1,86=0,14. Luego al actualizar el "super rendimiento" tendríamos que FC=1,86/0,02=7
Bueno si alguien lo sabe a ciencia cierta que diga algo que yo sé lo "justito" de este tema para el examen y después quiero borrarlo todo de mi mente je je je..... La economía no me gustó nunca ni cuando estudiaba la carrera....Soy una "rara" a la que le gusta la Conta.... Ja ja ja

Por un lado decir que en el examen habría puesto las dos soluciones explicándolas.
Por otro lado, no debe dar igual, puesto que yo estoy considerando que para obtener los 2 de beneficio de este año los capitales utilizados han sido de 60 um. Por lo tanto una empresa normal del sector utilizando 60 de capital habría obtenido 1,8 de beneficio en el mismo año
Si utilizas los 62 estas incorporando los 2 de beneficio correspondientes a este año para calcular el beneficio normal del resto de empresas, es decir, que mientras que para la empresa a valorar consideras que ha utilizado 60 de capital para obtener el beneficio para el resto que empresas consideras que han utilizado 62 de capital.
No se si me he explicado bien ni si estoy en lo correcto. Estoy abierto a debate saludos

Th Hero escribió: Por un lado decir que en el examen habría puesto las dos soluciones explicándolas.
Por otro lado, no debe dar igual, puesto que yo estoy considerando que para obtener los 2 de beneficio de este año los capitales utilizados han sido de 60 um. Por lo tanto una empresa normal del sector utilizando 60 de capital habría obtenido 1,8 de beneficio en el mismo año
Si utilizas los 62 estas incorporando los 2 de beneficio correspondientes a este año para calcular el beneficio normal del resto de empresas, es decir, que mientras que para la empresa a valorar consideras que ha utilizado 60 de capital para obtener el beneficio para el resto que empresas consideras que han utilizado 62 de capital.
No se si me he explicado bien ni si estoy en lo correcto. Estoy abierto a debate saludos

Ahora he entendido tu explicación que tiene mucha lógica, pero bufff ni idea de si eso puede ser así, no te lo puedo discutir.... A ver si alguien con más conocimientos nos puede iluminar...