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TEMA: Economía - ejercicio THAC OEP2017 Valoración empresa y fondo comercio

Economía - ejercicio THAC OEP2017 Valoración empresa y fondo comercio 20 Ago 2019 17:03 #88291

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Alguien tiene resuelto el ejercicio de examen de 2017??

→ La empresa sociedad anónima “ELE” SA presenta a 31 de diciembre del año 2017 el siguiente balance de situación:

ACTIVO:
Inmuebles……………. 100
Existencias…………… 30
Clientes……………….. 20
Tesorería……………… 50

PASIVO:
Capital………………………... 60
Pérdidas y Ganancias……….. 2
Deudas a l/p…………………. 50
Deudas a c/p………………... 88

La rentabilidad anual que puede considerarse normal en el sector de esta empresa en función de los capitales invertidos es del 3%. Tomando como tipo de actualización o descuento el 2% y suponiendo que los beneficios son constantes y el tiempo de funcionamiento de la empresa indefinido, CALCULE las siguientes magnitudes:

a. Valor sustancial neto de la empresa.
b. Valor de rendimiento de la empresa.
c. Valor global de la empresa por el método alemán o indirecto.
d. Valor del fondo de comercio por el método alemán o indirecto.
e. Valor del fondo de comercio por el método anglosajón o directo.


Gracias

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Última Edición: por webmaster.

Economía - ejercicio THAC OEP2017 Valoración empresa y fondo comercio 21 Ago 2019 08:50 #88297

Buenos días, esto es lo que tengo yo. Espero que te sirva.

a) Valor sustancial neto de la empresa. El valor sustancial coincide con el valor matemático o contable en este caso, a falta de más información en el
enunciado. Por tanto:

VS = VC = Activo Total – Pasivo Exigible = 200 – 138 = 62 euros

b) Valor de rendimiento de la empresa.

VR = Beneficio constante / Tasa de descuento = 2 / 0,02 = 100 euros

c) Valor global de la empresa por el método alemán o indirecto.

VG = (VR + VS) / 2 = (100 + 62) / 2 = 81 euros

d) El Fondo de Comercio por el método directo:

FC = (Beneficios – k x VS) / k’ = (2 – 0,03 x 62) / 0,02 = 7 euros

e) El Fondo de Comercio por el método indirecto. En primer lugar, tendremos que calcular el valor de rendimiento de la empresa:

VR = Beneficio constante / Tasa de descuento = 2 / 0,02 = 100 euros

Ahora, aplicamos la fórmula de cálculo del fondo de comercio:

FC = VR – VS = 100 – 62 = 38 euros

Un saludo
El siguiente usuario dijo gracias: Romi

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Economía - ejercicio THAC OEP2017 Valoración empresa y fondo comercio 21 Ago 2019 09:54 #88298

Hola,

Me voy a tirar al barro y a contestar, por favor si hay algo mal que alguien me corrija no tengo la solución:

a. Valor sustancial neto de la empresa. (VS)

Es el valor actual de todos los bienes y derecho menos menos las deudas con terceros, es decir el valor actual del patrimonio neto.
VS= Ai (activo actualizado a tasa de descuento i) - RAi (recursos ajenos = pasivo actualizados a tasa descuento i)
A= 100+30+20+50 = 200
P=RA= 50+88=138
PN=A-P=200-138=62
PN directo de balance que es lo más rápido = Capital + Pérdidas y Ganancias = 62

VS = 62

b. Valor de rendimiento de la empresa. (VR)

Es el valor actualizado de los beneficios esperados.
VR (con beneficios constantes ) = B* [(1-(1+k)^-n)]/k
k= tasa descuento
n = años funcionamiento
Si el numero de años de funcionamiento es infinito entonces : VR=B* 1/k

Beneficio = Pérdidas y Ganancias = 2
k= tasa descuento = 2/100= 0.02
VR= 2* [1/(2/100)]= 2*(100/2)= 200/2= 100 - > yo lo hago así porque en el examen no puedes llevar calculadora y hacer a mano 2/0.02 va a ser que no lo hago ni de coña.
VR=100

c. Valor global de la empresa por el método alemán o indirecto. VG -> método de las diferencias

El VG lo puedes calcular de dos maneras: método alemán o indirecto o método anglosajón o directo dependerá del método utilizado para el FC (fondo comercio)

VG método alemán o indirecto = [VS (parte tangible) ]+ [FC/2 (parte intangible)]

Solo añadimos la mitad del FC porque en el proceso de negación entre comprador y vendedor, los valores extremos entre que se mueve la negociación son el VS (es el mínimo) y VR (es el máximo), esto siempre que el FC sea positivo, recordemos que el FC es lo que se paga de más por una empresa o el valor inmaterial de la empresa, al fin y al cabo viene a ser lo mismo vamos su potencial en mercado por eso es intangible.

FC positivo = goodwill
FC negativo = badwill -> consecuencia liquidar empresa

en defintiva -> VG = (VR+VS/2) -> Esto viene de que en el método alemán el Fondo de comercio se estima como la diferencia entre el valor de la empresa en funcionamiento VR y el VS , FC = VR-VS

Entonces tenemos:
FC = VR - VS y VG = VS+FC/2 - > sistema de ecuaciones sustituyo FC en ecuación VG -> VG = VS + (VR-VS/2) = (2VS+VR-VS) / 2 = VS+VR/2

VG método alemán o indirecto = VS+VR / 2 = (62+100)/2=162/2 = 81
VG =81

d. Valor del fondo de comercio por el método alemán o indirecto.

FC = VR-VS = 100-62 = 38

También lo puedes calcular con VG

VG=VS+FC/2 -> VG-VS= FC / 2 -> FC = 2* (VG-VS) = 2* (81-62)= 19*2=38

FC= 38 método alemán o indirecto.

e. Valor del fondo de comercio por el método anglosajón o directo. - método del superrendimieto a un tasa de descuento i

El FC es la actualización del superrendimiento a una tasa de descuento i

FC = SR (superrendimiento) * [(1-(1+k)^-n))/ i] si n=infinito -> FC = SR* 1/i -> i= tasa descuento

SR = B-BN donde B es el Beneficio que obtiene la empresa y BN es el Beneficio que se considera normal en el sector.

En este caso el beneficio lo tenemos B=Pérdidas y Ganancias=2 pero si no lo tuviéramos y nos dieran la rentabilidad de la empresa (r) lo calcularíamos como B= r* VS.
Para calcular BN necesitamos La rentabilidad anual que puede considerarse normal en el sector (k) -> BN = k * VS
nos dan k = 3% y tenemos VS = 62

BN = 3/100*62=186/100 =1.86
SR = B-BN=2-1.86= 0.14
FC = SR * 1/i = 0.14 * (1/(2/100)) = 0.14*100/2= 14/2=7

FC =7 -> método anglosajón o directo


Todo esto con los apuntes de CTO lo sacas en 5 minutos, yo aquí te lo he explicado paso a paso pero es muy rápido son 4 fórmulas lo tienes en un plis.
Saludos
El siguiente usuario dijo gracias: Maitiliuss

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Economía - ejercicio THAC OEP2017 Valoración empresa y fondo comercio 21 Ago 2019 09:57 #88299

jclarvig escribió: Buenos días, esto es lo que tengo yo. Espero que te sirva.

a) Valor sustancial neto de la empresa. El valor sustancial coincide con el valor matemático o contable en este caso, a falta de más información en el
enunciado. Por tanto:

VS = VC = Activo Total – Pasivo Exigible = 200 – 138 = 62 euros

b) Valor de rendimiento de la empresa.

VR = Beneficio constante / Tasa de descuento = 2 / 0,02 = 100 euros

c) Valor global de la empresa por el método alemán o indirecto.

VG = (VR + VS) / 2 = (100 + 62) / 2 = 81 euros

d) El Fondo de Comercio por el método directo:

FC = (Beneficios – k x VS) / k’ = (2 – 0,03 x 62) / 0,02 = 7 euros

e) El Fondo de Comercio por el método indirecto. En primer lugar, tendremos que calcular el valor de rendimiento de la empresa:

VR = Beneficio constante / Tasa de descuento = 2 / 0,02 = 100 euros

Ahora, aplicamos la fórmula de cálculo del fondo de comercio:

FC = VR – VS = 100 – 62 = 38 euros

Un saludo


No lo había visto pero nos da lo mismo, lo tuyo es como se contesta en el examen ;)

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Economía - ejercicio THAC OEP2017 Valoración empresa y fondo comercio 21 Ago 2019 16:15 #88303

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En el examen no hay espacio ni tiempo para una respuesta tan extensa .

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Economía - ejercicio THAC OEP2017 Valoración empresa y fondo comercio 21 Ago 2019 16:28 #88304

Eso es evidente pero sino entiendes las cosas como esperas responder rápidamente y bien, o es que te vas aprender 1000 formulitas una para cada tipo de ejercicio, sin tener ni pajotera idea de lo que es cada cosa....

Cada uno que haga lo que quiera a mi las cosas me gustan bien explicadas y luego ya se corre, como te aprendas ejercicios de memoria y uno a uno la que te cambien algo caes pero vamos hasta el fondo.

Además no has visto lo que he puesto debajo o que "Todo esto con los apuntes de CTO lo sacas en 5 minutos, yo aquí te lo he explicado paso a paso pero es muy rápido son 4 fórmulas lo tienes en un plis." es decir que en el examen vas al grano...."

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Economía - ejercicio THAC OEP2017 Valoración empresa y fondo comercio 22 Ago 2019 12:10 #88321

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Tu respuesta está muy bien.
Sólo quería añadir algo de cara a afrontar el examen .

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